אם היית משקיע 1,000 דולר בשוק המניות הנפאלי במשך 5 שנים, זה מה שהיית עושה

האם רצית אי פעם לדעת האם ההשקעה שלך בשוק המניות הנפאלי הייתה פוריה או לא? מה היה שווה סכום ההשקעה שלך בסך Rs.1 Lakh בלבד (NRs מאה אלף ~ כ -1,000 $) לפני חמש שנים בערך של היום?

מה שניסה וורן באפט להעביר באמצעות הציטוט הנ"ל שלו סובב היכן ואיך משקיע בוחר להשקיע את כספו שהרווחת קשה. בעולם ההשקעות במניות, אנחנו לא צריכים להיות צודקים כל הזמן. אנחנו רק צריכים להיות עקביים עם התוכנית שלנו ולהיות סבלניים עם מה שביצענו. גם אם ישנם הפסדים בחלק מהמניות, הרווחים באחרים בוודאי יקזזו את אותם הפסדים - וזה בדיוק מה שמאמר זה יראה בהקשר של שוק המניות הנפאלי. מאמר זה יראה מה קורה אם נשמור על המניות למשך 5 שנים בלבד.

למחקר זה בחרתי 20 חברות מובילות שנרשמו בבורסה לנפאל (NP: NEPSE). 20 המניות הללו תמיד היו ממתקי עיניים במגזרים שלהם. צירפתי גם כמה מניות אחרות עם הנכסים הגדולים ביותר.

20 החברות שנבחרו



חֶברָה	סמל טיקר	מִגזָר	השקעה ראשונית (NRs)	עלות למניה (NR).	מניות נקנו ביולי 2013
בנק ההשקעות בנפאל	חוֹד	בנק מסחרי	100,000	784	128
בנק נביל	NABIL	בנק מסחרי	100,000	1,790	56
בנק אוורסט	EBL	בנק מסחרי	100,000	1,575	63
בנק אסיה NIC	NICA	בנק מסחרי	100,000	504	198
בנק IME העולמי	GBIME	בנק מסחרי	100,000	475	211
טלקום נפאל	NTC	טֵלֵקוֹמוּנִיקַציָה	100,000	570	175
בנק מוקטינת ביקאס	MNBBL	הבנק הלאומי לפיתוח ברמה	100,000	265	377
בנק גנדאקי ביקאס	GDBL	הבנק הלאומי לפיתוח ברמה	100,000	108	926
חברת Chilime Power Water	CHCL	חברת אנרגיה מימית	100,000	1,193	84
ICFC מימון	ICFC	חברת כספים	100,000	118	847
מלון Soaltee	SHL	מלון יוקרתי	100,000	276	362
חברת מיקרו-מימון צ'ימק	CBBL	חברת מיקרו-מימון	100,000	556	180
סאנה קיסאן מיקרו-מימון	SKBBL	חברת מיקרו-מימון	100,000	605	165
מלונות אוריינטליים	OHL	מלון יוקרתי	100,000	136	735
חברת ביטוח חיים בנפאל	NLIC	חברת ביטוח חיים	100,000	1,425	70
תאגיד לביטוח חיים	LICN	חברת ביטוח חיים	100,000	1,301	77
חברת כוח בוטוול	BPCL	חברת אנרגיה מימית	100,000	785	127
חברת ביטוח שיחר	SICL	חברת ביטוח כללית	100,000	406	246
חברת ביטוח פרמייר	PIC	חברת ביטוח כללית	100,000	126	794
חברת מיקרו-מימון ראשונה	FMDBL	חברת מיקרו-מימון	100,000	176	568

שיטה והנחות

קודם כל הנחתי שההשקעה הראשונית לפני 5 שנים בדיוק (יולי 2013) הייתה NRs. 1 לאך (100,000 NR) בכל אחת מהמניות הללו. חישבתי כמה מניות של החברה אוכל לקנות במחיריהם באותה תקופה. ואז, חישבתי את כל דיבידנדים המניות (מניות בונוס), דיבידנדים במזומן ומניות הזכות שהחברות האלה סיפקו בתקופה זו. כל הערכים הורכבו והערך הסופי חושב. ניכיתי גם את ההשקעה הנוספת במניות נכונות מהערך של היום. התוצאה? אתה תהיה מופתע!

מעטות מהחברות הללו הצליחו גם להנפיק את ההנפקות הציבוריות הראשוניות שלהן סביב מסגרות זמן דומות, ולכן היה קל יותר לתפוס מניות כמעט במחיר השווי הנקוב שלהן.

כמה הנחות הועלו גם:

ההנחה היא כי הדיבידנדים שהתקבלו במזומן לא הושקעו עוד יותר.
לא ניתן להניח כי מס רווחי הון בשיעור 5% הן במזומן והן בדיבידנדים במניות. מכיוון שהם רק על ערך נקוב, התוצאה הסופית אינה מתקזזת בסכום גדול.
בעל המניות נרשם לכל מניות הזכות המוצעות שהונפקו במהלך תקופת 5 השנים.
עלות המניה הנכונה שהוחלה הופחתה מהערך הסופי.



שיטה
המספר הראשוני של המניות = 1,000 $ (או NRs מאה אלף) חלקי מחיר הסגירה ביום המסחר האחרון ביולי 2013
הוסף: מספר מניות הבונוס (או דיבידנד המניות של כל השנים)
הוסף: מספר המניות הנכונות של כל השנים
הכפל את מחיר המסחר האחרון של יולי 2018
מינוס: השקעה במניות נכונות
הוסף: דיבידנד במזומן של כל 5 השנים
= הערך הסופי של כל המניות בשנת 2018

תוצאה של התרת השקעתך לגדול מעל 5 שנים

הזוכה הברורה הייתה חברת ביטוח כללית - חברת הביטוח פרמייר (נפאל) בע"מ. אם הייתי משקיע רק NRs. מאה אלף (1,000 דולר) בביטוח פרמייר (NEPSE: PIC) כבר ביולי 2013, ההשקעה שלי הייתה גדלה ל- NRs. 3.72 מיליון כיום (סביב 37,200 דולר)! זו תשואה מורכבת שנתית של 106%, כלומר הכסף שלי היה גדל ב -106% בכל שנה בין יולי 2013 ליולי 2018.

את התפקיד השני קיבלה חברת מיקרו-מימון ברמה ארצית בשם First Microfinance. זהו מוסד פיננסי מורשה שמוסדר על ידי בנק ראסטרה נפאל (הבנק המרכזי של נפאל), ופועל באזורים מרוחקים כמו גם עירוניים בנפאל במצב כלכלי מרומם של אנשים על ידי מתן גישה להלוואות מיקרו. מיקרו-מימון ראשון (NEPSE: FMDBL) הראה בשנים האחרונות צמיחה אדירה בעסקיו, והוסמך על ידי הרגולטור לתת גם הלוואות למוסדות מיקרו-מימון קטנים יותר. השקעה של NRs 1 Lakh לפני חמש שנים במניות FMDBL הייתה מרוויחה היום את NRs 18.31 Lakh (1.83 מיליון NR). התשואה שלך במניית FMDBL הייתה צומחת בכמעט 79% בשנה.

חברת ביטוח כללית אחרת, שיחר ביטוח (SICL), התקרבה גם היא מאוד. השקעה בחברת הביטוח שיחר הייתה מספקת תשואה שנתית של 66%.

שיעור צמיחה שנתי מורכב

השקעה של 1 ליש"ט בביטוח פרמייר הייתה מספקת תשואה שנתית של 106% ואילו השקעה של 1 ליש"ט בחברת כוח בוטוואל הייתה מרוויחה תשואה שנתית של 0.89% בלבד. התשואה הממוצעת של NEPSE היא 15%

המניה	מניות נקנו ביולי 2013	דיבידנד מניות (מניות בונוס)	מניות המציעות נכון	סך המניות היום	דיבידנד במזומן (NR).	הערך של היום (NRs)	תשואה שנתית (%)
חוֹד	128	168	-	296	17,025	205,000	15.44
NABIL	56	128	-	184	9,626	173,040	11.59
EBL	63	185	58	306	7,591	199,555	14.82
NICA	198	337	154	689	8,130	205,282	15.47
GBIME	211	250	-	461	4,893	130,724	5.50
NTC	175	-	-	175	41,500	166,108	10.68
MNBBL	377	1,587	1,491	3,455	7,630	1,142,846	62.78
GDBL	926	1,432	1,364	3,722	14,797	581,503	42.20
CHCL	84	106	-	190	6,935	144,642	7.66
ICFC	847	809	507	2,163	32,179	350,350	28.50
SHL	362	760	-	1,122	3,233	256,675	20.75
CBBL	180	798	162	1,140	41,577	997,484	58.41
SKBBL	165	296	95	556	5,980	641,000	45.00
OHL	735	639	-	1,374	12,699	723,030	48.54
NLIC	70	353	-	423	403	432,000	34.00
LICN	77	125	-	202	478	306,765	25.13
BPCL	127	15	85	227	18,586	104,525	0.89
SICL	246	992	124	1,362	4,585	1,263,357	66.08
PIC	794	1,738	912	3,444	4,408	3,728,704	106.21
FMDBL	568	704	2,615	3,887	20,146	1,831,138	78.87

חמשת הבנקים המסחריים המובילים בנפאל לא היו קרובים אפילו

כל חמשת הבנקים המסחריים של נפאל שנלקחו למחקר זה לא נמצאו בשום מקום במחצית העליונה. בנק נביל, בנק ההשקעות נפאל, בנק אסיה NIC, בנק אוורסט ובנק IME העולמי הם חמשת הבנקים הפרטיים הגדולים ביותר מבחינת גודל הנכסים שלהם, אולם התשואות על השקעותיהם במניות לא היו שוות ערך.

זה אמור גם להראות כי אין לחשוש מפני הפרדה מהקהל. הבנקים מהווים את מרבית שווי השוק של שוק המניות הנפאלי והם בטוחים להשקעה לטווח ארוך. עם זאת, מה שבטוח ונוח אינו מספק יותר תמורה ממשהו שצומח. השקיעו במגזרים שלדעתכם אינם מוערכים ואשר עשויים לעלות בעתיד.

השקעה ראשונית והחזרות בתרשים ברים

סיכום

המחקר מראה בבירור כי חברות עם פוטנציאל צמיחה אדיר הרבה יותר אטרקטיביות ויספקו תשואות טובות יותר. מחקר זה אמור להוות מוטיבציה גם למשקיעים מתחילים להיכנס לשוק המניות הנפאלי. סביבת שוק המניות בנפאל עוברת מגמה דובית בשנתיים האחרונות, אך כאשר רוב השחקנים ינצחו - קנייה נמוכה ונמכרת בשיא כאשר השוק תפס תאוצה שורית. אל תחכה שהשוורים יגיעו, והתחל להשקיע בחברות שיש להן פוטנציאל צמיחה.