ביטוח מפני הפסד השקעה? האם יש דבר כזה?

למרבה הצער, אין (עדיין) אף חברה שתיקח על עצמה את הסיכון להציע ביטוח הפסד מניות למשקיעים. אך למרות היעדר ארגון המציע הגנה מפני הפסדי מניות אנו עדיין יכולים לעשות זאת באמצעות שיטה חדשנית לספק ביטוח זה בעצמנו.

אֵיך? עם אופציות למניות!

אופציות למניות כהגנה על הביטוח

כן, לאופציות מניות יש תכונה מיוחדת זו של הגנה על השקעות במניות והיא נמצאת בשימוש נרחב על ידי משקיעים פרטיים ומוסדיים באופן קבוע.

כיסוי מגן יכול להיות מוחלט או חלקי, תלוי כמה הגנה רוצים. בדיוק כמו כל סוג אחר של ביטוחים, הכיסוי הכולל הוא יקר ביותר. ככל שיותר הגנה לוקח את דמי הביטוח גבוהים יותר. למעשה, עם סוגים מסוימים של ביטוחים, לא ניתן לרכוש הגנה מוחלטת במאה אחוז גם אם מוכנים לשלם פרמיה גבוהה מאוד. חברת הביטוח פשוט לא תיקח על עצמה את הסיכון.

באופן דומה, שימוש באופציות כהגנה ביטוחית מפני אובדן מניות, ניתן להעניק לעצמך כיסוי ביטוחי נרחב אך ככל הנראה לא הגנה מוחלטת במאה אחוז. לפני שנמשיך הלאה בנושא זה בואו נדבר על מי צריך כיסוי כנגד הפסדי מניות.

מי זקוק לכיסוי כנגד הפסדי מניות?

ברוב המקרים בהם משקיע משתמש באופציות כהגנה על הביטוח, הוא מתכוון להגן על רווחים. זה הרווח שכבר הרוויח שרוצים להגן מפני הפסד. ברור שהדרך הטובה ביותר לשמור על רווח שנצבר היא לחסל את המניה ולשלשל לכיס את הרווח.

אך במקרים רבים, בגלל הנטייה הטבעית של האדם להיות חמדן או הרצון להרוויח רווחים גדולים יותר, המשקיע רוצה להחזיק במניותיו בתקווה שהפרס יימשך. באירוע זה, הגיוני לקבל הגנה כלשהי מפני היפוך בשוק. ישנן מספר דרכים בהן ניתן לעשות זאת.

קנו מכניס ספל

שיטה מס '1 - קניית מכס

זוהי השיטה הקלה ביותר, הנפוצה למדי, היעילה ביותר אך היקרה ביותר להגנה על אובדן מניות. אם כבר יש לך ידע בסיסי לגבי אופן הפעולה של האופציות, עליך לדעת כי רכישת מכירות נותנת לך את הזכות למכור את המניות שלך במחיר קבוע מראש, לא משנה כמה מחיר המניה עשוי להיות נמוך.

דוגמה: אם קניתם את Advance Micro Devices (AMD) בתחילת שנת 2016, נניח באפריל, מחיר המניה היה 2.70 $ ואם רכשתם 1,000 מניות ההשקעה הכוללת שלכם הייתה 2,700 $. היום, אוקטובר 2017, כפי שנכתב מאמר זה, המניה עומדת כעת על 13.23 דולר. ההשקעה שלך בסך 2,700 דולר עלתה כעת ל -13,230 דולר לרווח נקי כולל של 10,530 דולר.

אתה מוצא את עצמך במכתש. האם אתה מחסל את עמדתך עכשיו ולוקח הביתה את הרווח שכבר צבר או שאתה צריך להישאר במשחק ולקוות ש- AMD תמשיך במגמת העלייה שלה?

אתה מחליט להחזיק במניה חודש נוסף ולראות כיצד AMD מתפקדת בתקופה זו. בינתיים, אתה מגן על הרווחים שלך על ידי קנייה של מכס כגדר מפני התרחשות אפשרית של היפוך מחיר.

אתה מסתכל בטבלת שרשרת האופציות של AMD למטה ורואה אילו אפשרויות מכירה קיימות.

השבוע השלישי של נובמבר נראה טוב ואתם קובעים כי שביתה 14 (מחיר חוזה) עובדת עבורכם. המשמעות היא שמובטח לך שתמכור את מניות AMD שלך ב -14 דולר, לא משנה כמה מחיר המניה יורד. ביטוח זה תקף עד יום שישי השלישי בנובמבר, אז אתה צריך להחליט אם למכור את המניה שלך ב 14 $ בהנחה שהמניה ירדה מתחת ל 14 $. לחלופין, אם המניה גבוהה מ- $ 14 תוכל להמשיך להחזיק במניות שלך ולקנות ביטוח מכר חדש.

אם מסתכלים על שרשרת האופציות שמתחת ל -14 בנובמבר, מחיר הבקשה הוא 1.43 דולר. כידוע אתה משלם את מחיר השאלה בעת קנייה ומכירה במחיר ההצעה בעת מכירת מניות או אופציות. אתה משלם סך של 1,430 $ עבור הביטוח שלך. מחיר נוקשה לשלם עבור כשלושים יום של כיסוי ביטוחי. אבל מחיר קטן לשלם עבור שינה טובה בלילה עם הבטחת הגנת רווח.

מובטח לך שתוכל למכור את מניית AMD שלך ב -14 דולר למניה ולא משנה כמה נמוכה המניה עשויה לרדת עד ליום שישי השלישי בנובמבר, כאשר תוקף הביטוח שלך (אופציית מכירה) יפוג.

עכשיו בוא נעבור לשיטות האחרות לבטח את המניה שלך מפני הפסד.

שיטה מס '2 - מכירת שיחות מכוסות

זו הדרך החסכונית יותר לקבל ביטוח למניה שעלתה בערכה. החיסרון כאן הוא שאתה מוגבל לכל עלייה פוטנציאלית במחיר המניה.

כידוע רכישת אופציית התקשרות מעניקה לך את הזכות אך לא את החובה לקנות את המניה במחיר שנקבע מראש לפרק זמן נתון בעתיד. אז בתור מוכר של אופציית רכש, חלה עליכם למכור מניות במחיר קבוע מראש על או לפני פקיעת האופציה.

מכיוון שכמוכר אתה נאלץ למכור את המניה שלך במחיר מוסכם קבוע (מחיר השביתה האופציה), לכן אתה מוגבל למכור את המניה באותו מחיר ולא משנה כמה גבוהה המניה ממשיכה לעלות במחיר. זה אחד החסרונות בביטוח הזול הזה.

החיסרון הנוסף הוא שהביטוח שהשיטה הזו מציעה הוא קטן למדי אם מחיר המניה עובר להחליק במהירות כלפי מטה. אתה מכוסה באותה סכום בלבד של הפרמיה שקיבלת ממכירת האופציות להתקשרות. עוד על כך בפסקה בעקבות הדוגמה למטה.

המהפך הוא שאתה לא משלם עבור ביטוח זה ולמעשה אוסף כסף תוך כדי. וזו הסיבה שכתיבת שיחות מקורה או מכירת שיחות מקורה ידועות גם כאמצעי להפקת הכנסות מבעלות על מניות.

כתיבת שיחות מכוסה משמשת למעשה יותר ביכולתה לייצר הכנסות מבעלות על מניות ולא כהגנה או כיסוי ביטוחי מפני ירידה במחיר המניה.

דוגמה: באמצעות אותו תרחיש של מניית AMD אתה נמצא ברווח עמוק כאשר המניה נסחרת כעת במחיר הנוכחי של 13.23 $. אם מסתכלים על שרשרת האופציות שלמעלה, תוכלו למכור את שיחת 14 בנובמבר במחיר ההצעה של 0.70 דולר ולגבות 700 דולר בעשרה חוזים (חוזה אחד הוא 100 מניות).

זה עתה יצרת הכנסה של 700 $ מהמניה שלך, אך יצרת גם תקרה של 14 $ למחיר שבו אתה צריך למכור את המניה. אם המחיר ימשיך לטפס גבוה מ -14, נניח 15, 16, 17 ומעלה, לא תשתתף במחירים הגבוהים יותר מאחר והתחייבת למכור את מניות AMD שלך במחיר הסיכון המוסכם של 14.

יש, כמובן, מערכת לעקוף מגבלה זו על ידי שימוש בתהליך ההשקה של סגירה וגלגול של אפשרויות תפוגה. תהליך ההשקה מתואר בפירוט באחד מהמאמרים האחרים שלי באתר HubPages.

יותר מהמגבלה של תועלת במחיר גבוה יותר, החיסרון הגדול יותר בכתיבת שיחות מכיוון שביטוח הוא חוסר היכולת להגן מפני ירידה מתמשכת במחיר המניות.

אם AMD הייתה מאבדת קיטור ומתחילה לרדת במחיר שלה אין לך שום הגנה מעבר למחיר השיחה שמכרת. כלומר אתה מוגן רק עד 0.70 $ לירידת מחירים שהיה הסכום שקיבלת כשמכרת את השיחה או 12.53 $ (13.23 המחיר הנוכחי פחות 0.70 שיחה נמכרה). מתחת ל 12.53 $ אתה מאבד את הרווחים שלך על כל ירידה בנקודה.

לסיכום לא הייתי רואה בכתיבת שיחות אמצעי ביטוח טוב מפני היפוך מחיר המניה. אך כתיבת שיחות היא אסטרטגיה מצוינת כאמצעי לייצור הכנסה מהמניות שלך.

שיטה מס '3 - ייזום צו הפסד הפסד

אני מאמין שאין הרבה מה שאני צריך לומר על האופן שבו משתמשים בתכונה זו כדי להגביל את ההפסד הפוטנציאלי במניה. זה אולי ההגנה הנפוצה ביותר מפני הפסד מירידת מחיר המניה.

הבעיה בתכונה זו היא שהמניה נמצאת בהתגמשות מתמדת, עולה ויורדת כל הזמן. אם מחיר 'סטופ-הפסד' קרוב מדי למחיר השוק הנוכחי הוא יכול להיות מופעל בטרם עת והמשקיע יהיה מחוץ למשחק. לאחר מכן המניה יכולה להסתובב ולהמשיך גבוה יותר ובכך לאבד לבעל המניות את האפשרות לרווחים גדולים יותר.

שיטה מס '4 - קניית אפשרויות שיחה

בשיטה זו, אחד יוצא מעמדת המניות שלו על ידי מכירת כל מניותיו במחיר רווחי ובאמצעות חלק קטן מהרווחים הרווחים שלו לרכישת אופציות להתקשרות ארוכות טווח. המטרה היא עדיין להיות במשחק אם המניה תמשיך בביצועים החזקים שלה.

אם אנו משתמשים שוב ב- AMD כדוגמה שלנו, כאשר מחירו הנוכחי עומד כעת על 13.23 $, תוכל פשוט למכור את המניה ולהשתמש בחלק מהרווח שהרוויח 10,530 $ כדי לשלם עבור אופציית התקשרות ארוכת טווח שתסתיים, חצי שנה מהיום.

בשיטת הביטוח הראשונה שתוארה מס '1 לעיל, רכשתם מכס כדי להגן על מניות ההוצאות שלכם 1,430 דולר לכיסוי ביטוחי של קצת יותר מ -30 יום. על ידי חיסול המניות שלך ושימוש 1,485 $ מהרווחים שלך תוכל לקנות 9 חוזים של שיחות אפריל 2018 עם שביתה 14 במחיר מבוקש של 1.65 (ראה שרשרת האופציות באפריל 2018 להלן). בזמן שאתה מוציא רק מעט יותר מקניית מכירות כמספר 1, שיחות אפריל שלך מספקות כיסוי ביטוחי של שישה חודשים במקום כחודש בלבד עם אפשרויות המכירה.

ההבדל העיקרי בין שיטה זו לזו של מס '1 הוא שבשיטה זו אתה מחזיק רק באופציות קריאה ואילו עם מספר 1 אתה עדיין מחזיק במניות ב- AMD. הבעלות על המניות תעניק לך פוטנציאל רווח גדול יותר מאשר אפשרויות הקנייה.

אֵיך?

אם מחיר המניה ממשיך להעריך אך בקצב איטי בהרבה אתה עדיין תמשיך להגדיל את אגודת הרווחים שלך לאגורה או דולר לדולר אם אתה הבעלים של המניה. זה לא יהיה נכון באופציות השיחה שקנית במחיר כספומט. בגלל ריקבון זמן, אפשרויות השיחה שלך יאבדו אט אט מערכן ככל שיעבור הזמן.

אז אלא אם כן המניה תמשיך בעליית מחירים דרמטית ואגרסיבית בחצי השנה הקרובה, האופציות הקניות בסופו של דבר יאבדו ערך או יעריכו מעט מאוד. אך מכיוון שהערכת הערך של אופציית הרכישה לא הייתה כוונתך מלכתחילה, אלא רק כהטבה מסכמת לכיסוי הביטוחי, לכן אין זה חשוב אם הוא אינו מעריך כלל.

יתרון נוסף של המשך הבעלות על המניה בשיטת הביטוח מס '1 הוא שאם זו הייתה מניה שמשלמת דיבידנדים רגילים (AMD לא), היית ממשיך לקבל דיבידנדים כל עוד אתה הבעלים של המניה.

כעת אנו נכנסים לאחרונה מהשיטות השונות לביטוח הפסד מניות.

שיטה מס '5 - ייזום ממרח צווארון

כאן המקום בו נעשה קצת יותר מסובך. בהגדרה, מרווח צווארונים הוא אסטרטגיית מסחר באופציות כאשר מי שבבעלותו מניות של מניות בסיס קונה מכסות הגנה ומוכר בו זמנית אופציות קיזוז כדי לקזז את עלות המניות שנרכשו. בקיצור, זוהי טכניקה של שימוש באופציות התקשרות מכוסות למימון עלות קניית המכשירים המגן המתוארת בשיטה מס '1.

אם אתה רוצה לקנות ביטוח מכר ארוך יותר ויקר יותר, נניח 6 חודשים תקף, במקום חודש אחד בלבד כפי שהוזכר בשיטה מס '1, תוכל לעשות זאת בתשלום פרמיה מינימלית בלבד.

תוכל לקנות את שביתת 13 באפריל 2018 תמורת 1.75 ולמכור את שיחת 14 באפריל תמורת 1.61 ובכך לשלם 0.14 בלבד עבור ששת חודשי הכיסוי המגן או סך של 140 דולר בלבד לכל 1,000 המניות שלך. אבל זה מגביל את הפוך למחיר מקסימלי של 14 בלבד במחיר שעליך למכור את המניות שלך. כמובן, אתה יכול למכור את שיחות 15 או 16 באפריל ובכך להגדיל את מגבלת ההפוך שלך, אך אתה תגדיל גם את תשלומי הפרמיה שלך. אם קניתם את מכירת ה- 13 באפריל ב- 1.75 ומכרתם את שיחת ה- 16 באפריל ב- 0.95, הפרמיה שתשלמו תהיה 0.80 דולר נטו. המניה תצטרך לעלות ל- $ 16 לפני שתממש את שיחתך באפריל.

אז הנה לך. חמש אסטרטגיות שונות לביטוח תיק המניות שלך מפני הפסדים.

הערה:

כל מידע הנוגע למסחר במניות ואופציות, כולל דוגמאות המשתמשות בנתוני ניירות ערך בפועל, נועד אך ורק להמחשה ולמידה חינוכית, ואין לראותו כמלא, מדויק או עדכני. הכותב אינו סוכן בורסה או יועץ פיננסי וככזה אינו תומך, ממליץ או מבקש לקנות או למכור ניירות ערך. התייעץ עם היועץ המקצועי המתאים למידע מלא יותר ועדכני.

שאלות ותשובות

שאלה: מהי השיטה הטובה ביותר להגנה על המניות שלי מפני הפסדים?

תשובה: אני מציע שתקרא שוב את המאמר בעיון. זה מראה את היתרונות והחסרונות של כל שיטת ביטוח בהתאם לסובלנות הסיכון, יעדי הרווח ויעדי ההשקעה שלך. כתוצאה מכך, יהיה לי קשה להציע לך מהי שיטת הביטוח הטובה ביותר.

שאלה: כמה גבוהה יותר תצטרך מניית AMD לעלות כדי להחזיר את עלות ביטוח הפוט בשיטה מס '1?

תשובה: ממחירה הנוכחי של 13.23 $, מחיר המניה של AMD יצטרך לעלות ל -14.66 $ כדי להחזיר את עלות ביטוח המכירה שלך בסך 1.43 $.