כיצד לסחור באופציות במניות עם אסטרטגיית סיכון מוגדרת

צילום: אדם נובקובסקי ב- Unsplash

אופציות למניות מאבדות ערך לאורך זמן, שניתן להשתמש בהן לטובתכם על ידי היפוך ההיגיון. אתה יכול גם להשתמש באפשרויות לנעול סיכון מקסימלי. אני אראה לך כיצד לשים את הסיכויים לטובתך באסטרטגיה זו.

נתחיל בהבנה מדוע אפשרויות נוטות לאבד ערך:

1. כאשר אתה קונה אופציה, אתה מהמר שהמניה הבסיסית תעלה על מחיר ספציפי עד לתאריך מסוים.
2. אם היא לא מצליחה להגיע למחיר הזה עד לתאריך שציינת, זה יפוג כחסר ערך.

לאופציות יש פרמיית זמן כאשר אתה קונה אותה. ככל שהוא מתקרב לתאריך התפוגה, פרמיית הזמן נשחקת והאופציה מאבדת מערכה.

כשאתה קונה אופציות, המניה צריכה לנוע בכיוון הנכון ולהתקדם מספיק זמן כדי שתוכל להרוויח כסף. עדיף להיות בצד של מוכר האופציות, או כותב האופציות כשמו כן הוא.

איך להיות כותב אופציה

במקום לקנות אופציות אתה מוכר אותן. אתה הופך לכותב האופציות . כל מתווך מניות / אופציות יאפשר לך לעשות זאת.

זה הופך את ההיגיון. עכשיו פרמיית זמן השחיקה עובדת לטובתך, כפי שאסביר.

"כתיבת אופציה" הוא המונח המשמש למכירת אופציה שאינך בבעלותך. זה ידוע גם בתור מכירה קצרה.

איך כותבים אפשרות? אתה מוכר אותו בחשבון המתווך שלך בדיוק כמו שאתה קונה או מוכר מניות. אבל כשאתה כותב אפשרות אתה מציין הזמנה "למכור לפתיחה". הסיבה לכך היא שאתה פותח עסקה.

כשאני מנסה להסביר את זה לאנשים מסוימים, הם אומרים שהם מעולם לא ידעו שתוכל למכור משהו שאתה לא בבעלותך. זה רק להפוך את המסחר לאחור, והשיטה היא שמציבה את הסיכויים לטובתך באופציות.

בסופו של דבר תצטרך לקנות אותו בחזרה כדי לסגור את המסחר. זה נעשה באמצעות הזמנה "קנה לסגירה" . אבל לא תמיד צריך לרכוש אותו מחדש. אם המניה הבסיסית לעולם לא עוברת את מחיר ההימצאות שלך (המכונה ב- the-money), האופציה תפוג כחסרת ערך, ואינך צריך לרכוש אותה מחדש. אתה פשוט נותן לו לפוג ולשמור על כל הכסף שקיבלת בשביל זה.

אני לא ממליץ להמתין לתוקפו, במיוחד אם כבר יש לך רווח של 50%, ועדיין נותר הרבה זמן עד לתום. זכור את מה שאמרתי קודם, שרוב האופציות מאבדות ערך לאורך זמן. כך שתוכל לרכוש אותו מחדש בפחות ממה שמכרת אותו, ושמור על ההפרש כרווח שלך.

מה הפירוש של מכירת אפשרויות קצרות?

ישנם שני סוגים של אפשרויות. PUT ו- CALL. בעזרת האסטרטגיה שלנו תוכלו למכור, ולא לקנות, את האפשרויות הללו. זה ידוע בתור מכירה קצרה. שוב, אתה כותב את האפשרות.

• כשאתה מוכר CALL, אתה מוכר למישהו את הזכות לקנות ממך את מניות הבסיס במחיר ספציפי לפני תאריך התפוגה.
• כשאתה מוכר PUT, אתה מוכר למישהו את הזכות למכור לך את המניות שלו במחיר ספציפי לפני תאריך התפוגה.

ישנן שלוש דרכים לסחור באסטרטגיות אלה.

1. למכור אופציית CALL כאשר אתה הבעלים של המניה, למקרה שהיא תתקשר ממך.
2. למכור אופציית PUT בכל מקרה שתרצה להיות הבעלים של המניה, למקרה שהיא תושג בפניך.
3. למכור אופציה ולקנות אפשרות זולה יותר כדי להגדיר את הסיכון שלך.

בטכניקה השלישית, לא תסתבך בקנייה או במכירה של מניות הבסיס. התהליך מסתיים מוקדם יותר מזה שיתרחש.

אסביר את שלוש הטכניקות הללו בפירוט בסעיפים הבאים.

לאופציות יש תאריכי תפוגה מיום אחד למספר שנים. אני אוהב לכתוב אפשרויות של 30 יום. פרמיית הזמן נשחקת במהירות ב -30 הימים האחרונים וזה עובד לטובתך כשאתה מוכר חסר.

צילום כריס ליברני ב- Unsplash

שיטה מס '1: מכירת שיחה כאשר כבר בבעלותך מניות

אם כבר בבעלותך מניה מסוימת ואתה לא חושב שהיא תעבור הרבה ב -30 הימים הבאים, תוכל לסחוט ממנה כסף נוסף על ידי מכירה של מישהו אחר אופציית CALL במניה זו.

אתה מוכר את הזכות "לקרוא" למניה ממך במחיר המוסכם. עכשיו אתה יודע למה זה מכונה אפשרות CALL.

אם המניה צונחת או נשארת זהה למשך 30 יום, האופציה תפוג חסרת ערך, ואתה שומר על כל הכסף שקיבלת עבור האופציה.

אתה בטח חושב, "אבל הפסדתי כסף על המניה!"

עדיין יש לך את המניות, ויש לך גם כסף נוסף מאופציית הקריאה שפג תוקפה כדי לפצות על המחיר הנמוך יותר על המניה.

מה יכול להשתבש עם מכירת אפשרויות שיחה מכוסות?

כאשר אתה הבעלים של המניה הבסיסית עבור האופציה שאתה מוכר, אתה מכוסה במקרה והמחיר עולה גבוה ממחיר ההתחלפות של האופציה.

במקרה זה, המניות שלך ייקראו ממך. כלומר, לקונה האופציה יש את הזכות לקנות את המניות שלך במחיר המוסכם למרות שזה עשוי להיות שווה יותר מזה עכשיו.

זכור שאתה עושה זאת עם מלאי שלדעתך לא יזוז הרבה בעוד 30 יום. ואגב, אתה שומר על כל הפרמיה שקיבלת כשמכרת את האופציה. כך שלמרות שאיבדת את המניה, קיבלת יותר ממה שהיה שווה לפני שנכנסת לסחר, ושמרת גם על פרמיית האופציה.

מה המקרה הגרוע ביותר?

הדבר הנורא שיכול לקרות הוא שהמניה יורה גבוה באופן יוצא דופן, ואתה נאלץ למכור אותה במחיר ההימצאות המוסכם. הפסדתם להשיג את הרווח העצום הזה, אך אתם שומרים על הכסף שהתקבל בגין מכירת האופציה.

זו סיבה נוספת למכירת אופציות שתוקפן יפוג תוך 30 יום. הסיכויים נמוכים יותר עבור מניה שתעשה מהלך עצום כלפי מעלה בזמן כה קצר. אבל זה קורה.

שיטה מס '2: למכור PUT כאשר לא אכפת לך להחזיק את המניה

מה אם אין לך מניות במניה ואתה חושב שתרצה לקנות אותה, אך אינך בטוח מה היא תעשה.

במקרה כזה, תוכל למכור אפשרות PUT. המשמעות היא שאתה מוכר למישהו את הזכות למכור לך את מניותיו במחיר מוסכם. אם המניה תרד מתחת למחיר המימוש בתוך 30 הימים, הם יכולים "לשים" לך את מניות המניות שלהם, ואתה נאלץ לקנות אותה במחיר המוסכם. לכן זה נקרא אפשרות PUT.

אם המניה תעלה באותם 30 יום, הם יכולים למכור אותה בשוק הפתוח תמורת יותר. הם לעולם לא יממשו את האופציה שלהם. הם פשוט היו נותנים לזה לפוג. אתה יכול לשמור על כל הפרמיה ששילמו לך.

מה יכול להשתבש עם מכירת אפשרויות PUT?

זכור שאתה עושה זאת בתנאי שתרצה לקנות את המניה אם היא תעלה גבוה יותר. אז זו לא בעיה אם זה קורה.

אתה אף פעם לא רוצה למכור אופציית PUT אם אתה לא מוכן או מסוגל לקנות את המניה. אתה צריך שיהיה לך מספיק כסף בחשבון התיווך שלך אבל למניות למקרה שקונה האופציה "יניח" לך את המניות.

זה אומר שאתה מכוסה מכיוון שיש לך כסף לקנות את המניה. אז אתה רוצה למכור רק מכניס "מכוסה". אם אינך מכוסה, אתה מוכר מכירות עירומות, וזה לא מומלץ אלא אם אתה נועל ערך סיכון מקסימלי. אני אסביר כי אסטרטגיה אחרי שנסיים לדון הזה.

אז מה אם המניה תרד? רוכש האופציה ימכור לך את מניותיו במחיר המוסכם. מחיר השביתה הזה גבוה ממה שהוא מוכר בשוק, ואתה צריך לקנות אותו בכל מקרה. אבל אתה כן שומר על הפרמיה שקיבלת כשמכרת את האופציה.

לכן אמרתי למכור רק אופציות PUT כשאתה רוצה לקנות את המניה בכל מקרה. בסופו של דבר אתה יכול לקנות את המניה אם אתה טועה בתזמון או במחיר.

זה לא דבר רע כי גם אם זה המקרה, אתה קונה את המניה במחיר נמוך יותר מאשר אם רק קנית אותה כשחשבת לראשונה על זה.

למה? מכיוון שאופציית ה- PUT שמכרת הייתה הצעה לקנות את המניה במחיר נמוך מזה שהיה כשמכרת את האופציה. הסכמתם לקנות את המניה במחיר זה למקרה שהמניה תרד מתחת למחיר ההמראה עד לתאריך התפוגה.

אז קניתם את המניה במחיר טוב יותר, בנוסף קיבלתם לשמור את הפרמיה הנוספת שקיבלתם עבור האופציה. כך שלמעשה שילמתם הרבה פחות עבור המניה.

מה המקרה הגרוע ביותר?

אם המניה נמוכה במיוחד, אתה עדיין קונה אותה במחיר המוסכם. זה לא כל כך הרבה, כי זה שווה כל כך הרבה פחות בשוק.

אך זכרו, עשיתם זאת רק במקרה שרציתם לקנות את המניה בכל מקרה. אז אתה עדיין טוב יותר מאשר אם רכשת את המניות במקור כי עכשיו יש לך גם את הרווח למכירת האופציה - לשמור על כל הפרמיה שהתקבלה.

סגירת סחר אופציות מוקדם

אם אתה רואה סחר באופציות שמתנהל נגדך לפני 30 יום, ומשנה את דעתך לגבי קנייה או מכירה של המניה, תוכל לסגור את העסקה על ידי רכישה חזרה של האופציה.

מכיוון שאופציות מאבדות מערכן ככל שמתקרבות לפקיעתן, אתה עלול בסופו של דבר לקנות בחזרה את האופציה במחיר נמוך יותר גם אם המניה התחילה לרדת נגדך, כל עוד היא לא הלכה רחוק מדי לקיצוניות.

ערך הפרמיה של האופציות נשחק עם הזמן

צילום מסך מאת המחבר

שיטה מס '3: כיצד להגדיר את הסיכון שלך

אם אתה רוצה לעבוד רק עם אופציות ולא לשקול להזמין ממך מניות או להגיש לך מניות, כמו בשתי השיטות הראשונות, עליך להיות אסטרטגי להגן מפני התרחיש הגרוע ביותר.

אפשרויות אכן מאבדות את ערך הפרימיום שלהן לאורך זמן, ועכשיו אתה יודע לגרום לזה לעבוד לטובתך. אך זה בטוח רק אם אתה מכוסה בכך שהמניות יהיו זמינות למכירה אם אופציית CALL מנוגדת לך, או הכסף הזמין לרכישת מניות אם אופציית PUT נוגדת אותך.

אז מה לעשות? אתה יכול להגדיר את הסיכון שלך. אתה עושה זאת על ידי קנייה (ארוכה) של אפשרות נוספת מחוץ לכסף באותו זמן כשאתה מוכר פרמיה (קצרה) באופציה אחרת.

נניח שאתה מחליט למכור אפשרות CALL למכור XYZ ב 50 $. אתה יכול לקנות אפשרות CALL לרכישת אותה מניה במחיר של 60 דולר. זה נקרא סחר אנכי. אתה תשלם פחות עבור השיחה בסך 60 דולר ממה שקיבלת עבור השיחה בסך 50 דולר, כך שיש לך זיכוי על המסחר. ומה שזה עושה הוא, זה נועל אותך בסיכון כולל להפרש בין שני מחירי השביתה.

לא משנה כמה גבוהה המניה הבסיסית תגיע, תמיד תוכלו לממש את זכותכם לקנות אותה ב -60 דולר. אתה עדיין צריך למכור את זה ב 50 $ אם זה עבר את זה, אבל 10 $ הוא הסיכון הכולל שלך אם הסחר הזה נוגד אותך.

כיצד לסיים מיקום אנכי לפני התפוגה

אתה לא צריך לחכות לתוקף של אפשרויות. גם קנייה ומכירה של מניות הבסיס איננה הכרחית. אתה יכול פשוט לסגור את המסחר על ידי רכישה חזרה של המיקום האנכי, כלומר לקנות את השיחה הקצרה ולמכור את השיחה הארוכה.

האסטרטגיה הטובה ביותר היא לנהל את העסקאות שלך על ידי סגירת עמדות כאשר יש לך רווח של 50%. מכיוון שאופציות מאבדות ערך ככל שהן מתקרבות לפקיעה, ניתן לצפות להשגת רווח כזה אם המניה הבסיסית לא זזה הרבה.

אז קח את הרווחים שלך בעסקאות אנכיות ברגע שיש לך אותם. אתה אף פעם לא יודע מתי יכול להתרחש איזה אירוע עולמי בלתי צפוי שהופך זוכה למפסיד.

המחירים משתנים, ועדיף לא להיות חמדנים בתקווה שהאפשרויות יפוגו חסרות ערך. חוץ מזה, כשאתה סוגר מוקדם, אתה מפנה את ההזדמנות להיכנס לעסקה אחרת שבה אתה מקבל פרמיה גבוהה יותר.

בסגירה

כפי שאתה יכול לראות, אתה יכול לקבל את הסיכויים לטובתך על ידי מכירת אופציות במקום לקנות אותן. רק חשוב להבין את כל התהליך ולדעת כיצד לנהל את העסקאות שלך. אני מקווה שנתתי לך כמה רמזים כיצד לעשות זאת.

© 2012 גלן סטוק