ניתוח מניות ובחירה באמצעות מתמטיקה פשוטה

חדר מסחר בפעולה

קווין האצ'ינסון, דרך Wikimedia Commons

ייתכן שנראה כי שוקי המניות אינם מונעים על ידי ההיגיון וההיגיון בנקודת זמן מסוימת. אך לאורך תקופה ארוכה יותר, ההיגיון וההיגיון יכולים להסביר את תנועות השוק. יישום מתמטיקה עוזר לטווח הארוך.

המתמטיקה מאחורי ניתוח שוק המניות אינה מורכבת. זה כולל פעולות מספריות פשוטות או השוואה בין מספר ערכים. האם איננו יכולים לומר אם חמש גדולים משלושה?

הפסדתי כסף בגישה קצרת טווח. קיבלתי את כל החלטות ההשקעה הטובות שלי בגישה ארוכת טווח. סביר יותר שתשואות בשוק המניות יהיו אטרקטיביות אם נשארים מושקעים בחברות טובות לאורך זמן, למשל 10 שנים לכל הפחות.

מדדי מפתח לשימוש בניתוח מניות

ניתוח מניות אינו מדע טילים. המדדים הפשוטים הבאים הם די והותר בכדי להעריך מלאי.

1. מכירות
2. רווחיות
3. יחסי מפתח כמו PE, P / B ויחסי חוב להון
4. תשואת דיבידנד
5. מגמות היסטוריות

אני מתאר כיצד להשתמש במדדים אלה בניתוח מניות ובחירת מניות בסעיפים הבאים.

1. מכירות

מכירות הן הגורם הראשון שצריך לבחון. לקוחות נאמנים ומכירות טובות חושפים את בריאות החברה. קל לשמוע על חברות טובות רבות שעושות טוב בשוק בתעשיות גלויות כמו מוצרי צריכה מהירים (FMCG), פארמה ומכוניות. בקטגוריות לא מוכרות, כמו מוצרים תעשייתיים מסוימים, אנו יכולים להשיג את מספרי המכירות באמצעות חיפוש באינטרנט.

יש להשוות את מכירות החברה עם אלה של מתחרותיה כדי לראות את חוזקה היחסי. אם לחברה יש מספרי מכירות טובים, זה הסימן החיובי הראשון.

2. רווחיות

שולי רווח נקי = רווחים / מכירות נטו

ככל ששולי הרווח הנקי גבוהים יותר, המצב הכלכלי טוב יותר. לכן, הרווחיות היא השלב הבא בהערכת המניות.

חברות מסוימות מדווחות על מכירות טובות אך אינן רווחיות. יתכן שחברה כזו נמצאת בשלב השקעות ראשוני ותשיג רווחים בהמשך; אך ייתכן גם שלחברות כאלה אין מודל עסקי בר קיימא לשרוד בטווח הארוך.

יש כל כך הרבה חברות שכבר רווחיות עם מספרי מכירות טובים. במקום לתהות האם חברה מפסידה תהפוך לרווחית בהמשך, נוכל לשמור על פשטות על ידי הקפדה על חברות שכבר רווחיות.

3. יחסים פיננסיים עיקריים

ייתכן שחברה עם מכירות ורווחיות טובים לא תהיה אטרקטיבית אם מחיר המניה שלה גבוה מאוד. קניית מניות יקרות עשויה שלא להניב לנו תשואות נהדרות. חברות טובות שמניותיהן זמינות בשיעורים סבירים או מבצעים מציעות פוטנציאל גדול יותר לצמיחה. האם נקנה מיני חדש תמורת מיליארד דולר רק בגלל שאנחנו אוהבים את המכונית? אותו היגיון חל על מניות. עלינו לקנות מניות טובות במחיר הנכון.

יחסים פיננסיים כמו PE, P / B ויחס חוב הון עוזרים לנו להבין אם מניה מתומחרת נכון או לא.

מחיר מחיר - רווח (PE) = מחיר מניה / רווח למניה

יחס PE למניה נמוך מהמדד PE עשוי להיות אומר שהמניה מוערכת פחות. יחס PE גבוה יותר למניה עשוי להיות בעל ערך יתר. ככל שה- PE נמוך יותר, כך הסיכוי לתשואות טוב יותר. לתעשייה של דאו ג'ונס היה PE בסביבות 19 ב- 17 בינואר 2019 ו- Nifty ההודית היה PE בסביבות 26.

יחס מחיר לספר (P / B) = מחיר מניה / ערך ספרני למניה

עדיף יחס P / B נמוך יותר. לדוגמא, יחס רווח / בי של 100 פירושו שהמחיר מוגזם פי 100 משווי הספר. פירוש הדבר שהמניה יקרה מדי בהשוואה לשווי הנכס שלה.

חוב - יחס הון = סך החוב / ההון העצמי

יחס חוב - הון עצמי הוא מדד קריטי מכיוון שיותר חשיפה לחובות עשויה להצביע על מודל עסקי מסוכן. יחס חוב הון נמוך יותר הוא תמיד סימן בריא. יחס החוב להון של חברה צריך להיות פחות מיחס החוב ההון הממוצע בענף. צריך לבחור חברות עם יחס חוב להון של 1 או פחות.

טבלת השוואת מניות: דוגמה

ברור שלחברות A ו- B יש ערך טוב יותר מחברה C, כפי שמוצג על ידי כל הפרמטרים למעט סך המכירות.

	חברה א	חברה ב	חברה ג
מכירות	14.5 מיליון דולר	14.5 מיליון דולר	100 מיליון דולר
שולי רווח נקי	8%	7%	2%
P / E יחס	14	16	42
תשואת דיבידנד	3%	2.5%	0.5%

4. תשואת דיבידנד

דיבידנד הוא חלק מרווחי החברה שמופץ לבעלי המניות. דיבידנד הוא אינדיקציה לכך שרווחי החברה אמיתיים. זהו מקור נהדר להכנסה פסיבית שיש בה פוטנציאל לצמוח. הכנסה מדיבידנד שימושית גם כשאנחנו נהנים מהיתרונות של שווי הון לטווח הארוך כשמחיר המניה עולה.

תשואת דיבידנד = דיבידנד למניה / מחיר מניה

בתאריך 30 בדצמבר 2019, תשואת הדיבידנד לממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס הייתה 2.1% וה- Nifty ההודית הייתה 1.23℅. אפשר למצוא מניות עם תשואת דיבידנד גבוהה יותר מהמדדים בהתאמה.

לאחר יישום ארבעת המדדים הראשונים הללו, רשימת המניות הטובות שלנו תצטמצם, אך עלינו להישאר עם כמה אבני חן. יש עדיין מבחן אחרון להחיל: ההיסטוריה של המניה.

5. מגמות היסטוריות

עיין בביצועים ההיסטוריים של החברה בחמש או עשר השנים האחרונות.

צריך לזהות מניות שהמכירות, הרווחים והדיבידנדים שלהן גדלות עם השנים. תשלום דיבידנד עקבי יחד עם מכירות גדלות הוא סימן בריא מאוד. ברגע שנבחן כמה חברות המשתמשות בכל חמשת המדדים הללו, נוכל לבחור את אפשרויות ההשקעה הטובות ביותר.

קצב הצמיחה השנתי המורכב (CAGR) של מכירות, רווחים ודיבידנדים הוא מדד שימושי לאופן ההצלחה של החברה לאורך תקופה.

CAGR לתקופה של 5 שנים = (מכירות שנה 5 / מכירות שנה 0) ^1/5 - 1

מלבד ניתוח מספרי, יש לבחון גם את ההיבטים האיכותניים. לדוגמה, קמעונאות מקוונת מאיימת לקחת חלק עצום מהשוק מקמעונאות לבנים. הדור הצעיר הופך מודע למראהו, מה שאומר הזדמנויות צמיחה של מוצרים ושירותים לטיפול אישי. האינטרנט הפך לחלק בלתי נפרד מחיינו ודאגות לגבי אבטחה פירושן שחברות המתמחות באבטחה מקוונות מקוות להצליח. תובנות איכותיות כאלה מועילות.

האם נוכל לטעות כאשר אנו מוצאים חברה צומחת עם תשואת דיבידנד המנצחת את תשואת האג"ח או שיעורי ההפקדה? ככל שדרישה זו עשויה להיראות מדויקת, אנו יכולים למצוא אבני חן נסתרות כאלה בכל שוק. אם אנו עומדים ביסודות ונשאר מושקעים לטווח הארוך, אנו יכולים לראות תשואות טובות משוקי המניות.

איור של מגמות מכירה היסטוריות

נראה כי חברת A נמצאת במסלול צמיחה טוב יותר עם CAGR של 7.7%. בסך הכל חברה A היא המניה הטובה ביותר, עם יחס PE טוב, תשואת דיבידנד וצמיחת מכירות.

	חברה א	חברה ב	חברה ג
שנה 0	10.0 מיליון דולר	16.0 מיליון דולר	98.0 מיליון דולר
שנה 1	11.0 מיליון דולר	15.0 מיליון דולר	98.0 מיליון דולר
שנה 2	11.5 מיליון דולר	15.5 מיליון דולר	102..0 מיליון דולר
שנה 3	12.5 מיליון דולר	14.5 מיליון דולר	101.0 מיליון דולר
שנה 4	14.0 מיליון דולר	14.5 מיליון דולר	99.0 מיליון דולר
שנה 5	14.5 מיליון דולר	14.5 מיליון דולר	100.0 מיליון דולר

אנא השאירו את הערותיכם החשובות.

מוהאן באבו (מחבר) מצ'נאי, הודו ב -23 בפברואר 2019:

תודה Umesh Chandra Bhatt על הערותיך היקרות. מקווה שהיה מידע חדש בשבילך.

Umesh Chandra Bhatt מ- Kharghar, Navi מומבאי, הודו ב- 23 בפברואר 2019:

מוסבר היטב. תודה.

מוהאן באבו (מחבר) מצ'נאי, הודו ב -1 בפברואר 2019:

אני מסכים איתך יורופיל. נקודת מבט לטווח הארוך היא דרישה עיקרית אם לא רק להיות משקיע מצליח.

ליז ווסטווד מאנגליה ב -20 בינואר 2019:

המאמר שלך מהדהד את הרושם שקלטתי לגבי מניות. כלומר שאתה צריך להיות בשוק לטווח ארוך כדי להשיג את הרווחים הכוללים הגדולים.