השקעה בשוק המניות: קרנות אינדקס 101

הסבר זה על קרנות האינדקס יעזור לך להיות משקיע טוב יותר.

ריק טפו

קרנות האינדקס היו כל הזעם בהשקעה בעשר השנים האחרונות משתי סיבות: ביצוע ועלות. מרבית קרנות המדד שיפרו את ביצועיהן של עמיתיהן המנוהלים באופן פעיל במהלך שיא השור בן 10 השנים האחרונות בשנים 2008-2018. לא רק שהם הביאו טוב יותר, הם גם עלו בהרבה פחות מכספים מנוהלים באופן פעיל.

זוהי ודאות וירטואלית שכמעט כל מי שבבעלותו מניות הוא בעל קרן אינדקס כלשהי. אך האם באמת משקיעי קרנות המדד יודעים מה הם הבעלים?

מאמר זה מסביר מהן קרנות מדד, כיצד הן מנוהלות ומדוע הן עשויות להיות ההשקעה הטובה ביותר.

מהי קרן אינדקס?

הגדרת ספר הלימוד של קרן אינדקס הינה קרן נאמנות המחזיקה במניות המהוות מדד שוק מסוים. אחד האינדקסים הפופולריים ביותר הוא S&P 500 המורכב מ -500 החברות הגדולות בארה"ב. אבל מה המשמעות של כל זה באמת?

קרן אינדקס מנוהלת באופן פסיבי לעומת מנוהלת באופן פעיל. קרן המנוהלת באופן פסיבי חייבת לשמור על אותו הרכב המדד שהוא עוקב אחריו. היא לא יכולה לקנות מניה שמנהל הקרן מרגיש שהיא מוערכת פחות, והיא לא יכולה למכור שום מניה שמנהל הקרן מרגיש שנועדה להתרסק. על הקרן תמיד לשקף את המדד שלה. זו הסיבה העיקרית שקרנות המדד זולות בהרבה מקרנות המנוהלות באופן פעיל. בקרן אינדקס אתה בעצם משלם למנהל כדי לבצע שינויים מזדמנים לעומת החלטות השקעה אמיתיות.

אני יודע מי מנהל את הקרן, אבל מי מנהל את המדד?

מי מנהל את המדד? אני שמח ששאלת. אינדקסי השוק נבנים ומנוהלים על ידי חברה בשם Standard & Poors. מעת לעת, ועדה מ- Standard and Poors נפגשת ומחליטה אילו חברות יתווספו למדדים ואילו יוסרו.

נקודת הנתונים העיקרית להכללה או אי הכללה מהמדדים היא שווי שוק. שווי שוק הוא למעשה הערך המשולב של כל מניות החברה. זהו מחיר המניה כפול מספר המניות הזמין.

חברות חוות עליות וירידות תכופות בשווי השוק שלהן ולכן הרכב המדדים משתנה תמיד. שווי שוק של חברה משפיע גם על היבט מכריע נוסף במדד והוא שקלול המדד.

ברוב המדדים כמו ה- S&P 500, ככל ששווי השוק של המניה יהיה גדול יותר, כך יהיה לו משקל גדול יותר במדד זה. עדיף להמחיש נקודה זו באופן חזותי. להלן תראה רשימה של 25 המניות המובילות הכוללות את S&P 500.

המניה המובילה היא מיקרוסופט עם משקל של 3.62%. המניה המדורגת 25 היא בואינג במשקל של 0.79%. המשמעות היא שקרן המדדים של S&P 500 למשל תהיה בעלת הרבה יותר מניות מיקרוסופט מאשר בואינג וכל שינוי גדול במחיר במיקרוסופט ישפיע על הקרן הרבה יותר מאותו שינוי בבואינג.

מה טוב בקרן אינדקס?

סיבה גדולה מדוע קרנות האינדקס טובות היא משום שהן זולות, זולות, זולות. ואנגארד, חברת קרנות המדד הגדולה ביותר, גובה עמלת השקעה של 0.04% בשנה עבור קרן המדד S&P 500 שלה. זה אומר שאתה משלם לוונגארד 4 סנט בשנה עבור כל 100 דולר שאתה משקיע בקרן זו. קרנות מניות רבות מנוהלות באופן פעיל, לעומת זאת, גובות עמלות של מעל 1% בשנה.

מאפיין נוסף של קרנות אינדקס שאנשים אוהבים הוא הפשטות שלהן. הם משקיעים בחברות ידועות ויש להם גישה מאוד פשוטה. הם פשוט עושים כל מה שסטנדרד ופור'ס אומר להם לעשות.

קרנות האינדקס ביצעו ביצועים טובים במיוחד בשוק השוק של 2008-2018.

מה רע (כן, רע) בקרנות אינדקס?

תאמינו או לא יש דברים רעים בקרנות האינדקס. בעיה אחת עיקרית היא שהם מנוהלים באופן פסיבי ולא פעיל. כאמור בעבר, בקרן המנוהלת באופן פסיבי, על החוק אסור על פי חוק לעשות דבר שגורם לקרן לא לשקף את המדד שלה. פירוש הדבר שהמנהל אינו יכול לנצל את המניות שלדעתם הן הזדמנויות קנייה נהדרות ואינו יכול למכור מניות שלדעתן נמצאות לנפילה.

אולי החיסרון הגדול ביותר בקרנות האינדקס הוא שהן לא יניבו ביצועים טובים יותר מקרנות טובות המנוהלות באופן פעיל לאורך מחזורי שוק מלאים.

להלן תרשים השוואה של קרן המשקיעים הבסיסית האמריקאית (סמל FUNFX ומוצגת בכחול) ל- S&P 500 (בתרשים בירוק). כפי שאתה יכול לראות, במהלך מחזור שוק שלם בין השנים 2002 ל 2018, קרן המשקיעים הפונדמנטלית האמריקאית המנוהלת באופן פעיל, הביאה את ה- S&P 500 בכמעט 10%.

סיכום

אין ספק שקרנות אינדקס יכולות להיות השקעה טובה עבור מי שרוצה קרן נאמנות בעלות נמוכה שהם קונים, נרגעים וצופים בצמיחה. מטרת מאמר זה היא להסביר שיש יותר קרנות לאינדקס ממה שנראה לעין ויש כמה חסרונות. קרנות האינדקס מביאות ביצועים טובים לאורך זמן, אך ביצועים נמוכים מהקרנות המנוהלות באופן פעיל במחזורי שוק מלאים. הם בדרך כלל יציבים אך נתונים לתנודתיות אם ברכיב עיקרי יש שינוי משמעותי במחיר.

אני מקווה שמאמר זה מציע מידע נוסף לכל המשקיעים שם בחוץ. אנא פגע בי ויידע אותי אם יש לך שאלות או הצעות לנושאים אחרים.