מכיוון שניתן לרכוש אגרות חוב בסכומי קרן שונים, מחיר האג"ח נקבע כאחוז מהסכום. "ערך נקוב" או "ערך נקוב" הוא ערך האג"ח המודפס בתעודת האג"ח. זהו הערך המשמש לחישוב תשלומי ריבית ושווי הקרן ששולמה למחזיק האג"ח בפדיון, או המחיר הנוכחי לכל $ 100 לקרן. בואו נראה איך נצטט את מחיר האג"ח במחיר חשבונית של 963,701 דולר.
המחיר הנקוב לאג"ח זה בשוק יהיה 96.370. מנקודה זו ואילך במאמר, המחירים יצוטטו כאחוז מהשווי, כמוצג להלן.
החלק השברתי ממחירן של איגרות חוב רבות, כגון אג"ח ארה"ב, נקבע בשלושים ושניות של אחוז, כמוצג להלן. המחיר שרק חישבנו יצוטט כך. שימו לב כי מקף משמש להפרדת החלק השבר כשהוא בעוד שלושים שניות.
מחיר אג"ח לאוצר אמריקאי הוא 102.1875. נצטט את המחיר בשוק כ -102 בתוספת שבר:
0.1875 = 6/32, כך
102.1875 = 102 6/32 = 102-06
אם אנחנו מדברים על איגרות חוב רגילות בריבית קבועה, נוכל להתייחס לזרם הקופונים כקצבה - כלומר סדרה של תשלומים שווים במרווחים אחידים - ולהשתמש בנוסחה זו. החלק הראשון של הנוסחה נותן את הערך הנוכחי של תשלומי הקופון; השני נותן את הערך הנוכחי של התשלום העיקרי הסופי.
נשתמש בנוסחה לחישוב מחיר אג"ח זה. אגב, מכיוון שהמחיר תמיד מצוטט לכל 100 דולר קרן, אנו יכולים לפשט את החישובים שלנו על ידי שימוש בסכום של 100 דולר. החישוב ייתן לנו את המחיר ישירות.
אגרות חוב: שטר ארה"ב בסך 1,000,000 $
מתבגר תוך 4 שנים
קופון חצי שנתי 5%
תשואה לפדיון: 6.5%
CPN = 2.50, PRN = 100, n = 8, i =.065 / 2 =.0325
מחיר = 2.50 (1 - (1 +.0325) -8) + 100 (1 +.0325) -8 = 94.790
.0325
בוא ננסה עוד אחת.
אג"ח: מתבגר בעוד 4 שנים
קופון שנתי של 4%
תשואה לפדיון: 5%
CPN = 4, PRN = 100, n = 4, i =.05
מחיר = 4 (1 - (1 +.05) -4) + 100 (1 +.05) -4 = 96.454
.05
עכשיו בואו נסתכל על סחר. סוחר רוכש אג"ח של 1,000,000 $ במחיר 98-12. מאוחר יותר באותו יום, היא מוכרת את האג"ח במחיר 98-28. איך נחשב כמה רווח היא עשתה?
נמכר ב-98-28 = 98.875
נקנה בטווח של 98-12 = 98.375
רווח לכל $ 100 =.500
סה"כ רווח = (1,000,000 / 100) x.5 = 5,000 $
לבסוף אסור לנו לשכוח את הקשר בין אגרות חוב לבין שיעורי ריבית ותשואות אג"ח ומחיר.
אגרות חוב של אוצר ארה"ב בסך 1,000,000 דולר עם קופון של 7.25%
מתבגר תוך 15 שנה בדיוק
מחיר קנייה: 91.484 @ 8.25% תשואה לפדיון
אם התשואה לאג"ח מסוג זה תעלה ל 8.40%, ערך האג"ח הזה יקטן. הקשר בין מחיר האג"ח לתשואת האג"ח הוא הפוך.