האם יש מקרה שקוטף מניות שווה את זה?

איזו אסטרטגיית השקעה היא הטובה ביותר?

השאלה "איזו אסטרטגיית השקעה היא הטובה ביותר?" ניתן לענות בהרבה דרכים. טענתי בעבר כי השקעה בקרנות הנסחרות בבורסה היא בדרך כלל אסטרטגיית השקעה טובה יותר מאשר בחירת מניות. עם זאת אמרתי "באופן כללי".

למרות עמדתי בדבר עליונות ההשקעה בתעודות סל, ישנם מקרים בהם בחירת מניות עשויה להיות הגיונית עבור משקיע. במאמר זה אדגיש כמה מהתרחישים הללו.

מה שמהווה כאסטרטגיית ההשקעה הטובה ביותר תלוי ביעדים האישיים. לדוגמא, למרות שמשקיעים רבים מדברים על "הכאת השוק", זו לא תמיד המטרה העיקרית עבור משקיע. לדוגמא, אני משקיע בתעודות סל ואג"ח דיבידנד. לא סביר שאנצח את השוק עם אסטרטגיה מסוג זה, אבל להכות את השוק זה לא המטרה שלי מכיוון ששיווי הון הוא מטרה משנית עבורי. אני מעדיף השקעה על בסיס הכנסה. לפיכך, השאלה "איזו אסטרטגיית השקעה היא הטובה ביותר?" לא פשוט לענות כמו שזה יכול להיראות. במקום זאת, התשובה לשאלה מבוססת על יעדי משקיע.

יעילות מס טובה יותר

בקרנות הנסחרות בבורסה, בקרנות אינדקס וקרנות נאמנות יש משהו שמכונה 'שיעור מחזור'. כל זה לא משנה בחשבון דחוי ממס או בחינם ממס, אך בחשבון חייב זה משנה. אם הקרנות שלך מוכרות מניה ברווח, הרווח הזה יחויב במס.

עם זאת, עם מניות, כאשר אתה קונה מניה, אתה מחזיק במניה עד שאתה מוכר אותה (אלא אם המניה מחוסלת בגלל רכישה או פשיטת רגל). לפיכך, אתה ממוסה רק על רווחי הון (המניה עולה ערך) כאשר אתה מוכר את המניה או אם היא מחוסלת. התוצאה היא חיוב מס נמוך בהשוואה לתעודות סל המיסוי כאשר הם מוכרים מניות ברווח. אם תשקיע במניות צמיחה שאינן משלמות דיבידנדים, לא תחויב במס אלא אם אתה מוכר את המניה או שהיא מחוסלת ברווח. לפיכך, המניות יעילות יותר מס מאשר תעודות סל. פירוש הדבר של חשבון מס נמוך יותר. עבור רוב האנשים ההבדל יהיה זניח, אך אם אתה נמצא במדרגת הכנסה גבוהה או שיש לך הרבה כסף שהושקע בחשבון חייב, יתרון זה נהיה משמעותי יותר.

שליטה בהשקעות

סיבה המצוינת בדרך כלל שאנשים נותנים לבחירת מניות היא היכולת לשלוט בהשקעותיהם. אם אתה משקיע בקרן, יש לך שליטה מוגבלת בקרן מכיוון שאתה לא יכול לשלוט במה שקרן עושה מעבר לפרמטרי ההשקעה שלה. אם אתה משקיע במניות בודדות, עם זאת, אתה יכול לשלוט באילו מניות אתה מושקע וכמה מההון שלך מושקע בכל מניה.

ככל הנראה בסביבות 1% או פחות ממשקיעי המניות ניצחו את השוק במשך חמש שנים, אך לא כולם בוחרים מניות כדי לנצח את השוק. עם זאת, עבור אנשים מסוימים מכות בשוק היו נחמדות, אך אין להן שום ציפייה להכות את השוק. במקום זאת הם משקיעים להכנסות מדיבידנדים ולא מרווחי הון. יש אנשים שיכולים להיות בעלי רף תשואת דיבידנד מינימלי והם רוצים לבחור מניות בעצמם בגלל זה. לדוגמא, חלק ממשקיעי הדיבידנד לא רוצים פחות מתשואה של 3% עבור כל מניה שהם קונים.

יש אנשים שמשקיעים בעלי מודעות חברתית. המשמעות היא שחלק מתהליך בחירת המניות שלהם מבוסס על האתיקה שלהם. לדוגמא, משקיע טבעוני יכול להיות נגד הרג או שימוש בבעלי חיים למאכל, כך שהם לא משקיעים בחברות שמוכרות בשר או מוצרי חלב. יתכן שיש כמה תעודות סל אשר יתאימו לאמונות אלה, אך ייתכן שלמשקיע יש כמה מטרות נוספות בראש. לפיכך, אתיקה יכולה להיות גם סיבה לכך שמשקיע רשאי לוותר על קרנות ולבחור במקום מניות.

הם מאמינים שהם יכולים לנצח את השוק

יש כמה משקיעים שבטוחים שהם יכולים לעלות על השוק. ככל שהסיכוי הזה לא סביר, ישנם כמה מנהלי קרנות שעשו ביצועים טובים יותר מהשוק על בסיס קבוע, ויש גם אזרחים קבועים מדי יום שדיווחו כי הם מצליחים לנצח את השוק.

אני חושד שטענות של אנשים רבים על הכאת השוק מפוקפקות, אך יש כאלה שיש להן רקורד לעשות זאת. לדוגמא, במשך רוב שנותיו בשוק הצליח וורן באפט לנצח את מדד S & P 500. לאחרונה, הוא לא היכה אותו; עם זאת, הוא מייחס זאת לכך שיש יותר מדי כסף וצורך לפרוס את השקעותיו לחברות פחות אידיאליות ממה שבדרך כלל היה מעדיף לבחור. כשיש לך כסף רב כמו שיש לוורן באפט, עליך לקחת בחשבון כמה דברים שרוב המשקיעים לא צריכים לדאוג להם. לדוגמא, וורן באפט לא רוצה לקנות כל כך הרבה מניות שהוא בסופו של דבר הופך לבעל מניות גדול יותר בחברה ממה שהוא רוצה להיות. לדוגמא, הוא הפך בטעות לבעל מניות של יותר מ -10% בחברת דלתא איירליינס. ¹

יש, עם זאת, כמה משקיעים פרטיים שיש להם ערוצי יוטיוב שלא רק שטענו שהם ניצחו את השוק, אלא שהם הוציאו את מספרם. לדוגמה, נראה שג'רמי מערוץ היוטיוב חינוך פיננסי קורא הרבה להשקעות שלו, והוא היה שקוף במספרים שלו ונראה שהוא אכן מכה את השוק. להרבה ערוצי יוטיוב בנושא מימון אישי והרווחת כסף יש בעלים שמנפחים את תעודותיהם, אך נראה שג'רמי הוא הדבר האמיתי.

איסוף המניות הוא התחביב שלהם

יש אנשים שיש להם כספים בחשבונות ההשקעה שלהם, אבל הם גם אוהבים "לשחק בשוק". לאנשים אלה יש כסף מזומן פנוי והם נהנים לחקור חברות, לבחור מניות ולדבר על "זו שנמלטה".

איסוף המניות אולי נראה כמו תחביב מוזר, אך עבור אנשים שאוהבים לצמצם מספרים ואנשים בעלי חזון עשויים ליהנות ממניות. זה מאפשר להם לעשות משהו מוחשי עם התחביבים שלהם, ובאמת, להיות משקיע מניות שיודע הרבה על החברות בהן הם מושקעים, זו דרך מהירה להפוך לאדם המגניב בשולחן.

סיכום

בסופו של דבר, אין תשובה אובייקטיבית לשאלה "איזו אסטרטגיית השקעה היא הטובה ביותר?" אמנם אני מאמין שקרנות כגון תעודות סל הן בדרך כלל אסטרטגיית השקעה מעולה בהשוואה לבחירת מניות, אך יש עדיין סיבות תקפות להחלטה לבחור במקום מניות.

הערות שוליים

1.