מדוע שוק המניות עולה אם הכלכלה יורדת?

אז מה נותן?

כאן בעידן מגפת ה- covid-19, התוצר של ארצות הברית צנח בכמעט שליש במהלך הרבעון השני. רמות האבטלה אינן במצעדים, גבוהות יותר מאשר בכל תקופה כמעט מאה שנה, וצפי לרווחי התאגידים עגום למספר שיא של עסקים. אנשים במדינות רבות לא יכולים לצאת לקנות דברים או להוציא כסף על ארוחה ושירותים אחרים כמו סרטים או מוזיקה חיה, ספורט בוטל או שקיבל מכה עצומה בשורה התחתונה והכל הרבה יותר איטי עכשיו. מהצד השני, נאסד"ק ניפצה בשיאי שיא, ו- S&P 500 והממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס התקרבו לשיאים קודמים וחוו את הרבעון הטוב ביותר זה יותר מ -20 שנה. אז מה נותן?

אפקטים של לולפלוזה

זו שאלה טובה. ישנם כמה גורמים שמתכנסים זה לזה, מעין לולפלוזה לשוק המניות. הדבר הראשון שיש להבין, והחשוב ביותר להנחת היסודות, הוא שהכלכלה אינה שוק המניות . בעוד שהכלכלה מייצגת את העניינים כרגע (כל העסקים הקולקטיביים והפרטיים מכרו X ועשו כסף Y), שוק המניות צופה פני עתיד. הוא מבקש לצפות כיצד הדברים יהיו בעתיד. משקיעים רוצים להחזיר עשר שנים מהיום במקרים מסוימים (או אפילו 20 או 30 שנה), ואילו הסוחרים הם הרבה יותר קצרי טווח - אך המשקיעים ממלאים תפקיד עצום מכיוון שהם צופים לעתיד הרחוק. לכן, אם הייתי קונה ממך היום את חנות הנוחות הפינתית שלך, אצטרך לשקול מה היא עשויה להרוויח בעשר השנים הקרובות, ולא מה היא תייצר בחודשים הקרובים (סביר להניח שאפס בחודשים הקרובים לאחר ההוצאות אם אנחנו עדיין באמצע מגיפה!). זה נכון עוד יותר לגבי עסקים גדולים יותר, כמו אומרים ג'נרל מוטורס.GM היא חברה ענקית עם הרבה עסקים תחת מעטפתה, אך אם אתה קונה מניות GM, אתה קונה את כל אותם עסקים ענקיים. חלק מזה הוא מכוניות. האם מכוניות ימכרו הרבה בשנה-שנתיים הקרובות? אולי ואולי לא. האם מכוניות ימכרו במהלך 10 או 20 השנים הבאות? הייתי מהמר כן, בהחלט, ולעסק יש הרבה זמן להסתגל. אז זה הדבר הראשון שיש לזכור - משקיעים מסתכלים לעתיד כדי לקבוע מה הולך לקרות, וזה מרמז על זמן זמן ארוך בהרבה מאשר סתם קובי. ולמרות שהשוק עולה, מלבד בכמה מגזרים, הוא עדיין נמצא מתחת לרמותיו לפני הקידום במקומות רבים (בהחלט, ולעסק יש הרבה זמן להסתגל. אז זה הדבר הראשון שיש לזכור - המשקיעים מסתכלים לעתיד כדי לקבוע מה הולך לקרות, וזה מרמז על קו זמן ארוך בהרבה מאשר סתם קובי. ולמרות שהשוק עולה, מלבד בכמה מגזרים, הוא עדיין נמצא מתחת לרמותיו לפני הקידום במקומות רבים (בהחלט, ולעסק יש הרבה זמן להסתגל. אז זה הדבר הראשון שיש לזכור - משקיעים מסתכלים לעתיד כדי לקבוע מה הולך לקרות, וזה מרמז על זמן זמן ארוך בהרבה מאשר סתם קובי. ולמרות שהשוק עולה, מלבד בכמה מגזרים, הוא עדיין נמצא מתחת לרמותיו לפני הקידום במקומות רבים (